大連商品交易所

期貨日報:鋼鐵行業風險管理不可或缺

來源:發布時間:2020年06月16日

  記者 崔蕾

  受疫情影響,今年全球宏觀經濟及大宗商品行業遭受重創,鋼鐵行業也面臨著嚴峻挑戰。2020年第十四屆鐵礦石國際市場研討會日前在青島舉辦,會議圍繞全球宏觀經濟形勢、鋼鐵行業運行情況、風險管理發展及產融結合等主題展開討論。

  對于鋼鐵行業,中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍介紹,疫情對行業也帶來了深刻影響,且預計將持續較長時間。今年鋼材價格大幅下跌,而鐵礦石價格則逆勢上漲,導致了鋼鐵行業利潤大幅下降,前4月利潤率僅為2.1%。

  從行業的具體來看,中國鋼鐵工業協會市場部副主任吳京晶介紹,疫情期間國內鋼鐵生產相對平穩。隨著復工復產的推進,二季度中國經濟將明顯回升,國內鋼鐵市場需求將逐步恢復,但下游需求可能明顯分化?;ㄍ顿Y增速將顯著回升,地產行業景氣度也有序恢復,但中國制造業用鋼需求將明顯下降。中國鋼鐵保持的較高產量將主要用于國內消費,出口將大幅減少,鐵礦石進口持續增加,其中4月環比大幅增長11.4%。因為市場供需邏輯不同,鐵礦石與鋼材價格相背離,但隨著二季度雨季等季節性因素影響的減弱,后期全球鐵礦石資源供應將增加,鐵礦石供應會相對寬松。

  對于鐵礦石價格的上漲,麥格里銀行高級咨詢師Jim Lennon認為,今年中國方面的需求占主導地位,5月現貨上漲主要是巴西方面造成的供應緊張,以及中國需求的穩定復蘇。2020年下半年鐵礦石的出貨量會出現季節性改善,但新冠肺炎疫情在巴西的傳播仍是威脅供應的一大危險。因為除中國以外的粗鋼產量巨減,鐵礦石需求可能在6月或7月接近低點。

  嘉吉投資(中國)有限公司金屬事業部首席商務官高揚表示,全球經濟放緩,宏觀環境日漸復雜,市場信息更高的透明度和傳播速度,以及跨產品、跨地域的市場整合更加密切等多種因素都使鋼鐵行業變得更加復雜,實體企業的管理風險越來越困難?!捌髽I對風險的理解正從簡單的采購和銷售維度,走向運營和管理風險的維度?!彼f,鋼鐵行業未來風險管理的發展方向,是從貿易環節向生產環節發展,從簡單固定鎖價模式向更復雜的計劃價格鎖定發展,從單一品種方案到聯結成品與原材料的利潤鎖定方案發展,從標準化管理方案向定制化管理方案發展。

  作為風險管理的有力工具,鋼鐵產業對期貨及衍生品近年來的認識更加深入,不少行業企業利用衍生品來管理風險,取得了較好的效果,同時大商所也在交割成本與便利性、主力合約連續性等方面不斷聽取產業意見。

  以今年鐵礦石09合約即將實行的品牌交割制度為例,大商所工業品部相關工作人員介紹,品牌交割制度的實施主要希望能在擴大可供交割量、提高期貨價格的代表性、提高交割品的市場接受度和降低交割成本等方面的起到推動作用。其中在降低成本方面,實施品牌交割后,在倉庫認可品質的情況下,可以省去檢驗環節,減少質檢的相關費用??山桓钇放茷榻灰姿J可的品牌,在此基礎上,在質量升貼水體系中引入品牌升貼水,通過這兩個升貼水的共同作用,來起到讓期貨價格能更加穩定的效果。

  期貨日報記者了解到,大商所日前發布公告,6月16日交易時(即6月15日夜盤交易小節時)起,非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨合約上單日開倉量不得超過30000手,套??蛻艉妥鍪猩滩皇艽讼拗?。在異常交易和違規交易處置方面,截至5月底,在鐵礦石品種上處置異常交易13起,其中自成交4起,頻繁報撤9起;立案調查涉嫌自成交影響價格3起,對敲轉移資金1起。此外,近期針對有個別機構、投資者涉嫌通過互聯網編造、發布和傳播虛假信息,企圖影響市場正常運行秩序的情況,交易所也已開展相關調查工作,以切實維護市場秩序。

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