大連商品交易所

三期權聯袂上市 化工衍生品再添新員——證監會批準開展聚丙烯、聚氯乙烯和線型低密度聚乙烯期權上市

來源:發布時間:2020年06月12日

  6月12日,中國證監會發布通知,批準大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)開展聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和線型低密度聚乙烯(LLDPE)期權交易,3個期權品種的正式掛盤交易時間為2020年7月6日。記者了解到,這是我國首次在同一產業板塊同步上市3個期權工具,進一步豐富塑料化工板塊的衍生工具體系,加大有效金融服務供給,引領衍生品市場在發揮市場中樞作用、促進要素配置市場化、服務實體經濟的進程中更進一步。

  據介紹,作為目前全球最主要的三大通用樹脂產品,PP、PVC和LLDPE行業產銷貿易主體多元、競爭充分,市場不斷向專業化和規范化方向發展。我國是PP、PVC和LLDPE主要的生產國和消費國,2019年國內產量分別為2247萬噸、1925萬噸和784萬噸,市場規模約2200億元、1301億元和1044億元。受國內外市場環境、供需基本面、環保政策等多因素影響,塑料化工期現價格波動頻繁。今年以來,肺炎疫情、原油價格劇烈波動等“黑天鵝”事件爆發,企業經受復工受阻、原料短缺、內需和出口訂單減少等沖擊,前3月價格震蕩下行。4月以來,隨著國內疫情有效控制,塑化行業有序復工、下游回暖,PP等防疫物資原料短期供需錯配,價格修復性上漲?,F貨價格大幅波動傳導到期貨市場,今年前5月,3個期貨價格波動幅度分別為36%、30%和37%,企業生產經營面臨的價格風險和不確定因素加劇,對參與衍生市場避險的需求迫切。

  在此背景下,眾多化工企業積極開展衍生品交易,為參與期權市場積累了經驗。大商所相關負責人表示,上述3個化工期貨自2007年先后上市以來市場運行平穩,市場功能有效發揮。衍生品市場積極創設“口罩期權”“手套期權”“消毒液期權”等場外期權工具,直接支持防疫生產企業穩定現貨供應價格,保障防疫物資生產。

  同時,化工企業深度參與期貨交易,形成了有效反映化工市場供需的、行業認可的期貨價格,以期貨價格為基準的基差貿易模式在行業內逐步普及。一些期現貿易商利用基差貿易為上下游客戶提供點價服務,為產業鏈轉移貿易風險。截至今年5月底,大商所基差交易平臺交易活躍,3個化工品種基差業務累計成交14.92億元。此外,化工期權工具在場外市場已有比較廣泛的應用。據統計,2019年參與大商所支持的“企業風險管理計劃”場外期權項目中,3個化工品種項目數量占比46%??梢哉f,3個化工期權具備了良好的產業基礎。

  在此背景下,上市3個化工期權將充分發揮期權在期現貨價格風險管理中具有獨特功能,與成熟的期貨市場形成合力,構建更加完整的風險管理工具體系,為塑料化工產業提供更多的避險工具和策略,滿足產業企業個性化、精準的風險管理需求,服務化工產業高質量發展。同時,這是我國首次在同一產業鏈同步推出3個商品期權工具,持續豐富衍生產品供給,對于深化衍生品市場“一全兩通”發展格局、激發市場活力、篤行服務之舉具有重要意義。

  該負責人表示,下一步,大商所將在證監會的統籌下,在護航實體經濟、服務“六穩”工作、助力全面建成小康社會等方面積極作為,結合市場意見建議進一步優化期權合約,遴選期權做市商,面向化工產業鏈等相關主題深入開展市場投教和培育工作,確?;て跈嗥椒€落地和運行。

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